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ProSiebenSat.1 Media gutes Ergebnis für 2011 zu erwarten
16.02.2012
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Vorzugsaktie von ProSiebenSat.1 Media (ISIN DE0007771172 / WKN 777117) nach wie vor mit "kaufen" ein.
Am 1. März werde ProSiebenSat.1 vorläufige Zahlen bekannt geben. Im Zuge ihres Preview würden die Analysten ihre Schätzungen leicht anpassen. Auf der Umsatzseite seien sie etwas vorsichtiger bei den ausländischen Fernsehmärkten und würden ihre Schätzungen anpassen. Folgende Segment-Umsätze würden sie erwarten: FTA Germany: 1.917,8 Mio. Euro (Vj: 1.862,6 Mio. Euro), FTA International: 484,1 Mio. Euro (Vj: 764,2 Mio. Euro), Diversifikation: 334,7 Mio. Euro (Vj: 373,2 Mio. Euro).
Die Zahlen in den Segmenten FTA International und Diversifikation würden sich wegen der Verkäufe der Aktivitäten in Belgien und den Niederlanden nicht mit den Vorjahreswerten vergleichen lassen. Der leichte Rückgang der deutschen Wirtschaftsleistung im vierten Quartal sollte sich nur wenig auf die Umsätze im Deutschlandgeschäft ausgewirkt haben, sodass insgesamt der Umsatz in FTA Germany im Gesamtjahr um 3% gestiegen sein sollte.
Kostenseitig würden die Analysten höhere Belastungen durch Restrukturierungen erwarten. Bisher seien sie von Einmalaufwendungen in Höhe von 80 Mio. Euro ausgegangen. Da zu den Neun-Monatszahlen bereits 78,1 Mio. Euro gebucht worden seien, hätten die Analysten ihre Schätzungen auf 85 Mio. Euro angepasst. Zusammen mit den geringen Umsätzen verringere sich das EBIT überproportional. Einen ersten Ausblick, wie sich die Werbeumsätze in 2012 entwickeln würden, werde der Konzern wahrscheinlich bei der Bekanntgabe der Zahlen 2011 geben. In ihren Schätzungen würden die Analysten aktuell von einem Wachstum von 1,5% ausgehen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Vorzugsaktie von ProSiebenSat.1 Media weiterhin mit "kaufen" und dem Kursziel 23,00 Euro ein. Sie würden ihr Kursziel anhand ihres DCF-Modells festlegen. (Analyse vom 16.02.2012) (16.02.2012/ac/a/d)
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